02

美聯儲為何選擇暫時不降息？

美媒分析多重因素令美聯儲暫不降息

△美聯儲（資料圖）

美國《華盛頓郵報》分析了美聯儲暫不降息的四大原因：

一是美聯儲想在行動前看到更多顯示美國經濟受阻的實質性證據。

二是當前美國發動貿易戰的背景是通脹依然高於美聯儲設定的2%目標。

三是美國政府發動的貿易戰存在顯著不確定性，美聯儲因而不太可能快速行動。

四是當前金融市場雖然高度震蕩，但依然“功能正常”，而美聯儲一般在大型金融機構突然崩潰時才快速幹預，以免引發係統性金融問題或經濟衰退。

03

美聯儲未來會不會降息？

高通脹與增長放緩或夾擊美聯儲左右為難

據英國《金融時報》報道，市場目前普遍預測，美聯儲將在6月宣布降息25個或50個基點。然而，美國彼得森國際經濟研究所所長亞當·波森認為，美聯儲“可能而且有理由等到9月”再降息。

由於美國政府當前的關稅政策，美國經濟正麵臨通貨膨脹加劇和經濟增長放緩同時發生的風險，這可能令美聯儲陷入“艱難權衡”的困境。美聯社分析稱，就業疲軟、失業率上升通常會導致經濟衰退，此時美聯儲往往會通過大幅降息以刺激借貸和支出。如果通脹加劇，美聯儲可能被迫維持甚至提高利率來抑製物價上漲。

美國有線電視新聞網給出了具體解釋，美聯儲本身擔負雙重職責——保障就業市場健康和保持物價穩定，而這兩點正處於矛盾之中。鮑威爾曾指出一個路線圖，即如果要在保障就業市場健康和保持物價穩定中選擇優先處理哪一個，他會選擇處理兩者中更加緊迫的問題。考慮到美國當前的情況，這可能是高通脹，這就意味著要保持高利率。鮑威爾的表態可能暗示著，美聯儲正為某種形式的滯脹做準備。在這種情況下經濟增長會停滯，通脹居高不下，而失業率開始上升，而美聯儲隻能兩害相權取其輕，選擇去處理通脹問題。